注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

享受当下

少思考多行动

 
 
 

日志

 
 

第四章 “既成事实”现象分析  

2007-10-25 13:46:48|  分类: 股票日志 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

 

一、什么是“既成事实”的现象?

证券市场的反应常常像醉鬼一样,听到好消息时哭,听到坏消息时却笑了。科斯托兰尼把这种现象称为“既成事实”的现象。证券市场的逻辑和日常生活的逻辑是无法相提并论的。

投机针对的是未来某个不确定的事件,如果事件应验,就成为事实,对于事实,大家便无须进行投机

如果大家期望某家公司在第一季的利润增长,该公司股票的行情就会慢慢攀升,大众期待越强烈,股价涨的越快。所有人都想这么聪明,大家都想在消息公布之前进场。

如果某一天,利润公布出来,并和大家期待的一样高,这时股价就会回跌,期待的事情应验了,于是成为“既成事实”。因为所有人都已在消息公布之前买了股票,这时市场上已没有新的买主了。同时一些人会把赚到的利润拿走,就压低了价格,直到下一轮的投机,如果大家投机第二季度的利润继续增加,价格才会重新上涨。

如果第一季度的利润低于大家所期待的水准,股价便会在消息公布后一秒钟骤然下跌。在这种情况下,即使本极度利润相对上季度增长很多,甚至是个新记录都已经不重要了,因为大家只看到先前的期待落空。

当然,情况有可能相反。如果大家预期某家企业的利润下跌,他们就会提前卖股票,价格将下跌,直到消息公布。等到消息公布的那天,所有人都已卖掉股票,如果所公布的利润不像大家预期般严重,股价就会在消息公布的那一刻逆转,暴涨。

 

二、战争中“既成事实”的现象:

当预料要爆发战争时,投资者纷纷卖出股票,因为他们想,一旦战争爆发,指数就会下跌。但所有投入市场的人都想做聪明人,他们提前卖股票,所以指数在战争爆发前已经下跌。

战争真的爆发时,所有人都已经把股票卖掉了,不再有资金流入证券交易所。股票掌握在坚强的人手中,他们也不愿卖股票,因为他们预见战争将会结束。

突然之间,市场上只剩下买主,几乎没有人想卖股票。上涨情况出现了,吸引大众投入,上涨情况比之前更甚。

然而如果战争真的爆发,就像伊拉克入侵科威特那样,后果可能会非常严重,最终证券市场很可能陷入恐慌。

 

三、案例分析

案例一:二战

在二战爆发前,巴黎证券交易所就已经持续大幅度下跌,然而战争爆发时,巴黎证券交易所并没有关闭,随后指数连续六个月全面上涨,直到法国军队完全溃败后才出现下跌的情况。

案例二:1990年海湾战争

伊拉克突袭科威特后,大家都预料要发生战争,指数连续几个月下跌,在大家担心石油短缺的情况下,石油价格从每桶20美元涨到40美元。犹豫的投资者因为害怕逐渐把股票卖掉,当然和任何时候一样,卖给固执的投资者。后来战争爆发,情势180度急转,在美国对伊拉克成功进行军事制裁后,指数直线上涨。石油价格则再次下跌到每桶20美元。

 

案例三:

    裴隆回到阿根廷后,布宜诺斯艾利斯证券市场的指数连续下跌,降到非常低的水准。裴隆死后,他的遗孀,前夜总会的舞女,伊莎贝尔接管政府高层。证券市场的形势看上去毫无希望,也没有人想买阿根廷股票。这时,发生了严重的意外事件:军事政变,伊莎比尔遭到逮捕。第二天布宜诺斯艾利斯的证券交易所因为买单过多无法开门营业。30天后当证券交易所终于可以营业时,指数上涨了100倍,后来更上涨200倍。这个故事说明当交易所里的股票卖光,而后来又出现非常有利的消息时,交易所里什么事情都可能发生

 

大众所期待的事情,包括战争,在发生的那一刻,就已经成为过去式了,对证券交易所不再具有任何意义。

有一种讯息,即使在未来也会有影响,那就是影响货币的事件,且不按大众的期盼。中央银行提高利率后,也可能出现“既成事实”的典型反应,事实上,这种情况经常发生。如果大众普遍期待提高利率,指数在利率措施实施后,首先将上涨,特别是当大众认为不会再有进一步的利率措施时。但利率提高一定会在未来对货币供给产生影响,且是极其重要的影响。因为高利率随之出现的是资金短缺,这是不管证券市场是正面或负面的反应,都会出现的结果。

 

 

  评论这张
 
阅读(141)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017