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50-50平衡策略  

2016-12-17 20:30:42|  分类: 交易转载 |  标签: |举报 |字号 订阅

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原文链接:http://chuansong.me/n/1951115

该思维模式脱胎于格雷厄姆《聪明的投资者》;大卫斯文森《不落俗套的成功——最好的个人投资方法》以及那本出名的投资入门教科书《漫步华尔街》。

什么是50-50策略

极度简单的初级版,一共分为两步:

1)把你手头准备用于投资的闲钱(注意是闲钱),50%投资于股票(在此推荐指数基金300ETF,代码510300),50%投资于低风险固定收益产品(在此推荐货币基金)。

2)每隔固定的一段时间进行一次资产再平衡(比如一年),使股票资产和固定收益资产的比例恢复到50%50%,比如每年1231日,如果这一年股票大涨,则需要卖出股票,买入货币基金,使调整后两中资产的市值恢复50%50%

然后,然后没有了……就是这样的简单。

关于50-50,我想说以下几点:

1)简单50-50是推荐给没有足够市场经验,以及没有足够时间精力的投资者的(它的投资收益并不差)。它的出发点在于充分认识自己在市场上的“无知”,尽一切可能规避决策。

2)该方法既没有涉及到选股,也没有涉及到择时。因为我接触到的大多数新股民,最喜欢问的两个问题就是:“有没有什么推荐的股票。”以及“您觉得以后的走势会如何?”大家把绝大多数精力放在选股择时上面,并且总是急切地希望能对市场发出的每一个信号做出正确地反应。殊不知,以普通投资者的知识储备程度来说,抉择越多,错误越多,亏损越多。

350-50是一种彻底被动式的投资方法,完全跟随市场,不需要做任何主观判断(选股择时),规避我们“非专业投资者”乱决策带来的各种亏损。这种方法最大的特点就是节省时间精力,且仍然会带来不错的投资收益(甚至能赶上市场中多数忙忙碌碌的投资者),在市场中学会“躺着赚钱”。同时也请大家清醒地认知,它仅仅只是一种不需投入太多精力,有很高“性价比”的方法,而不是一种能带来很高收益的“最优”与“杰出”的方法。

4)这里我随意截取沪深300指数,2006年至2014年的数据做例举(默认现金部分收益率4%)。

 

50-50平衡策略 - 享受当下 - 享受当下

如表所示,这就是一个简单购买沪深300指数基金,并采用50-50平衡策略的效果,每年选择一个固定的时间点(比如年末,年初,年中的某一天),到这一天时,无论股市涨跌,都将股票资产与现金资产的比例,恢复到5050

 

50-50平衡策略 - 享受当下 - 享受当下

(资产变动效果图)

5)从举例中可以看出,50-50发挥威力是在熊市的时候,当别人几十万数百万亏损的时候,50-50会很好地帮助你避免灾难性的损失。由于90%的股民一般会在牛市阶段入市,这个时候周围的朋友都在赚钱,大家都在比谁赚得更多。所以新股民很难对老股民口中的熊市,产生较深刻的体会,也很难体会到,在熊市中避免大幅度的亏损比在牛市中赚了多少,更为重要。

650-50能够帮你真正的“高抛低吸”(每年固定时间的资产平衡所必然)。它会帮你躲过“大众的疯狂”,并在大众极度悲观时不断买入股票。“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”。同时也避免由于自己的主观判断导致的过于急切的行为。(相信一定有人经历过,股票越跌越买,买到没钱了股票还在跌。或者股票越涨越卖,卖光了还在涨)。

7)简单50-50可以有升级版本(请谨慎升级),如果你自信对市场有了较深的理解,你可以尝试(1)用一个56个股票的股票组合来替代300ETF;(2)用银行理财、债券、分级基金、打新股、套利等任何低风险投资替代货币基金;(3)尝试做一定程度的择时判断,将每年固定的50-50,调整到60-40甚至70-30(熊市时可逐步提高股票持仓比例,牛市时可逐步减少)。但对于任何主观的决策(选股、择时)请保持一个谨慎的态度。

8)过于平凡的平衡操作,不会有太好的效果,关于再平衡的间隔时间,建议至少半年。很多人都无法按捺强烈的交易欲望,往往指数稍稍上涨就再平衡,而指数下跌却没有勇气去补仓,特别是股票暴跌的时候。

最后的最后,我知道这个策略要真正执行起来很难,人初入股市一般很难克制自己的交易冲动,也很难在短时间里对自己对市场有充分的认识。里面的很多道理要细讲起来就很长很多了。

50-50策略源于格雷厄姆,如果大家只看单薄的一篇文章,而缺乏对“被动式策略”的深刻理解,那么策略就像放屁一般,因得不到实践而失去价值。巴菲特把一生的智慧浓缩为“不要亏损”,但这话对于大多知识和实践经验欠缺的人而言,没有任何意义。

50-50平衡策略是一种适合“非专业投资者”的投资建议,策略的核心之一是“被动”,也就是规避“抉择”。而这种行为模式背后的本质是——与证券市场相比,我们的智慧和能力极度渺小。

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